Mestre Valentim, escultor mineiro, concluiu esse belo chafariz em 1789, tenho tendo prestado inestimável serviço aos habitantes da cidade, pois não avia água encanada. As águas eram oriundas do rio Carioca. Vindas do morro de Santa Tereza, através do Aqueduto da Carioca (Arcos da Lapa), desviadas por canos de pedra por toda Rua Sete de Setembro (à época Rua do Cano), aé alcançar o cháfariz do Largo do Paço, que era à beira mar. Foi ponto de encontro da burguesia, que aí se encontrava e assistia aos escravosencherem seus barris com água e levá-los, na cabeça para seus senhores.
A contrução tem corpo principal em granito e é formada pelo reservatório e chafariz encimados por uma pirâmide, com delicados ornamentos em lioz (tipo de mármore de Portugual), tendo, no alto, uma esfera armilar (globo terrestre do qual constam somente paralelos e meridianos), o que simbolizava o poderio do Rei de Portugal pelo mundo inteiro. Também é conhecido como Chafariz da Pirâmede.